Hyperliquid 大单拆单的两种方式
Scale 和 TWAP 都是 Hyperliquid 上用于大额订单“拆单”（分批执行）的两种高级订单类型，主要目的是减少对市场的冲击、降低滑点，尤其适合像 PURR-USDC 这种流动性好但你想谨慎建仓/离场的资产（从你的截图看，PURR 24h 成交量超 200 万刀，OI 超 300 万，相对活跃）。
它们的核心区别在于拆单的依据和执行逻辑不同：
1. Scale 订单（缩放订单 / 分级限价订单）
- 本质：基于价格区间自动放置多个限价单（limit orders）。
- 工作方式：
- 你设置一个价格范围（Start Price 到 End Price）。
- 系统在该区间内均匀（或按 Size Skew 偏斜）分布多个限价单。
- 总 Size 被拆分成多个小单，挂在不同价位上等待成交。
- 适合网格式建仓/离场，当价格在区间内波动时逐步成交（例如价格下跌时低位买更多，或上涨时高位卖）。
- 典型场景：
- 预期价格会在某个区间震荡，想分批低买高卖。
- 想“平均成本”建仓，但更注重价格而非严格时间。
- 从你的界面看：
- 有 Start (USDC)、End (USDC)、Total Orders、Size Skew（大小偏斜，默认 1.00 均匀）。
- 订单是被动挂单（maker），等市场价格走到你的限价才成交。
- 适合波动大的 meme 或 altcoin（如 PURR 最近 -10%），想在回落区间分批买入。
2. TWAP 订单（Time-Weighted Average Price，时间加权平均价格）
- 本质：基于时间自动拆分成小单，逐步执行。
- 工作方式：
- 你设置总 Size、运行时间（Runtime，如 30 分钟）、频率（默认每 30 秒一个子订单）。
- 系统每 30 秒发送一个子订单（通常是市价或带滑点限制的限价），目标是均匀分布在整个时间段内完成。
- 有追赶机制：如果前面子订单因流动性不足没完全成交，后面的会加大 Size（最多 3 倍正常子订单大小）来赶进度。
- 每个子订单最大滑点 3%，防止极端冲击。
- 可选 Randomize（随机化时间/大小）来防狙击。
- 典型场景：
- 想尽快完成大单，但不想一次性砸盘/抬价（最小化市场影响）。
- 系统性交易、rebalance、机构级大额执行。
- 你的第二个截图就是 TWAP：总 Size 50867 PURR，Runtime 30 分钟，Frequency 30 秒，Number of Orders 834（很多小单），Running Time 已跑了部分。
- 优势：时间可控，能在指定时间内尽量完成（即使不完美）。
快速对比表
| 项目 | Scale 订单 | TWAP 订单 |
|---|---|---|
| 拆单依据 | 价格区间（Start → End） | 时间区间（Runtime，每 30s 一个） |
| 订单类型 | 多个限价单（被动 maker） | 子订单通常市价/限价（主动 taker/maker） |
| 执行触发 | 价格达到挂单位才成交 | 固定时间间隔自动执行 |
| 目标 | 在价格区间内分批平均成本 | 在时间内均匀执行，接近 TWAP 价格 |
| 调整机制 | 无自动追赶（靠价格波动） | 有追赶（落后时加大子订单，至 3x） |
| 滑点控制 | 无（纯限价） | 子订单 max 3% 滑点 |
| 适合市场 | 震荡/区间行情 | 趋势/需快速完成大单 |
| 界面参数 | Start/End, Total Orders, Size Skew | Runtime, Frequency, Randomize 等 |
建议（针对你的 PURR 截图）
- 如果你看好 PURR 但怕继续跌，想在 0.072 ~ 0.074 区间分批买入 → 用 Scale（设置 Start/End 在当前价附近）。
- 如果你有大仓位要快速平掉/建仓，但不想滑点太大 → 用 TWAP（设置短 Runtime 如 10-60 分钟）。
- 两者都支持 Reduce Only（只减仓），也都能在 Cross/Isolated/3x 等模式下用。
- PURR 流动性不错（深度好，spread 极小 0.01% 左右），用哪个滑点都低，但 TWAP 更“主动”执行，Scale 更“耐心”等价。
更多细节直接看 Hyperliquid 官方文档的 Order types 部分（hyperliquid.gitbook.io），那里有最准确的 TWAP 追赶逻辑说明。如果你实际下单有具体参数疑问，可以再截图问！